2026-09-05

图表上的价格不是把你强平的那个价格

永续合约上同时跑着三个价格，各司其职。你盯着看的那个，恰恰最不重要。分清哪个是哪个，是你能学到的关于杠杆最便宜的一课。

最新价 — 你看到的

交易场所上最近的一笔成交。它画出K线、推动行情数字，也是三者中最容易被短暂推动的一个：一笔大单打进薄薄的盘口，价格就会打在它本不该出现的地方。

指数价格 — 它值多少

来自几个大市场的现货价格组成的一篮子。它的存在是为了让合约锚定在标的资产上，而不是锚定在某一家交易所的盘口上。某一家交易所出问题的那一分钟，几乎推不动它。

标记价格 — 结算你的那个

你的浮动盈亏和你的强平，都按标记价格计算 — 也就是经资金费基差调整后的指数，而不是最后一笔成交。这是有意为之：如果强平跑在最新价上，一笔被扭曲的成交就会瞬间连锁击穿盘口里所有带杠杆的仓位。

这在实际中意味着什么

• 图表可以刺穿你的强平价而不把你强平 — 只要标记价没跟上，就什么都没发生。
• 反过来也一样。看起来平静的图表不代表标记价平静。
• 持仓上显示的强平价格才是要盯的数字。那是屏幕上唯一一个关于你的数字。
• 最新价与标记价之间的大幅背离是信息，不是噪音：它在说资金费即将变动，以及哪一方会付钱。

在这里它如何运作

OFFCODE 的永续合约在我们的合约场所执行。标记价与指数价由该场所计算，终端按合约逐个显示 — 我们负责展示，不负责设定。最高杠杆和具体的强平机制由各个市场决定，而非全平台统一：终端显示当前打开交易对的上限，以此为准。

仓位被强平时，按交易场所的价格成交，不是按你的价格，并且可能带走全部保证金。仓位规模是唯一能在事前起作用的保护。

于 2026-09-05 对照实时 API 测得。此处内容均非投资建议 — 请阅读风险披露。

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